Copom reduz Taxa Selic para 11,25% ao ano

O cenário de 2024 para alocação em renda fixa para as EFPCs em geral continua interessante. Os juros nominais e reais ainda estão em patamares elevados, a Selic terminal projetada pelo mercado está na faixa de 9,75% a 9% e espera-se uma inflação abaixo de 4%.

Além disso, o juro real pago pelas NTN-Bs (títulos públicos indexados ao IPCA) ainda continua por volta dos 5,50% para os títulos com vencimento até 2030 e chegando até 5,70% para o vértice mais longo (2060).

Para os planos na modalidade Benefício Definido, que possuem a possibilidade de marcarem os títulos na curva, este ano aparenta ser, pelo menos até meados de fevereiro, um ano positivo como o anterior, em que muitas fundações superaram as metas atuariais.

Na alocação dos planos de Contribuição Definida, que possuem marcação a mercado nos títulos de renda fixa, 2024 demandará maior agilidade para ajustes na exposição a classes mais voláteis, considerando que o mercado tende a antecipar a precificação dos ativos.

Um aumento gradual das alocações de risco nos portfólios durante o ano parece ser prudente, dado que também temos que conviver com o risco implícito de postergar esse movimento e, possivelmente, comprar ativos com preços maiores no médio prazo, o que pode aumentar o risco e diminuir o retorno esperado de uma carteira.

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